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申万宏源市场重回赚指数时间

发布时间:2019-08-15 11:53:47

申万宏源:市场重回赚指数时间 2015-0 -17 类别: 机构: 研究员:

[摘要]

盘中特征:

周二上证综指在 500点关前大起大落,收盘成功站上 500点,而创业板指有所震荡走弱。最终,上证指数收于 502.85点,上涨5 .55点,涨幅1.55%,成交6015.01亿元;深成指收盘12169.52点,上涨151.75点,涨幅1.26%,成交5157.9 元。两市量能进一步放大,再次突破万亿的水平。28个申万一级行业指数中仅传媒板块下跌0.01%,而交通运输、建筑装饰和非银金融板块领涨,分别上涨4.51%、2.94%和2.28%。个股方面,两市终盘有1647支上涨, 8 支平盘,7 8支下跌,其中招商轮船、山东路桥和新宁物流等82支个股涨停,个股最大跌幅为汉得信息-6.27%。

后市研判:

周二股市继续上涨,且再度放量10000亿元,但上行压力明显加大,前期强势品种有调整压力,短线可能面临一定的震荡。然期指仍然强劲,提示后市还有上行空间。

上月我们提示,两会是三月尤其需要注意的时间窗口,我们看到随着通信工具的日益发达,投资者的信息获取渠道和速度空前,也因此极易形成一致预期,而这种新生代投资者的特征在始于去年三季度凌厉上涨无回调的市场走势中已经体会到了,同样的,在这个周末前后我们也可以明显感受到。此前,投资者普遍担忧两会窗口期结束后的市场风险偏好下行,但伴随着金融板块的异动、小票的持续活跃,市场的情绪面出现了好转,而1万亿的地方债务置换和周末 总理的答记者问无疑将这种乐观情绪推到了极致,09年的高点 478点,甚至是 500点的整数关位都没有太多悬念和阻力地被击穿了。

新高之后,市场何去何从?我们觉得,短期在突破了67个月的新高后,还是暂时应谨慎一点。首先,我们非常认同这1万亿的置换举措,这不仅缓解了即将到付的地方融资平台的压力和银行的风险,也使得在置换之后,债券的属性发生了变化,而不再被占用的银行贷款额度的释放与政府一直以来着力于解决的实体经济的融资难问题是利益一致的。但市场对此也不应过度解读,这并非新一轮供给周期的开启。

这两天领涨的板块多少有些迷茫,油价下跌的故事现在才被拿来说事多少有些牵强,多少恐怕还是存在对于地方自发债后进一步促进铁公基投资的憧憬,但政府的新政不会容忍资产负债表的无限制扩容,可以释放出来的多数还是成本下行的部分,而这部分中也存在银行埋单的成分,当前过度亢奋的情绪还是值得斟酌。其次,当前市场的热点把握度难度大,按照前述地方投资冲动的投资逻辑看,其对于上市公司的影响并非立竿见影,不符合当前投资者已经被吊起的赚快钱的胃口,但后续包括打新资金回流等的资金面动力衰竭,主板行业对于成交量能的占用对于成长股的走势和市场情绪的打击情况又会再次抬头,因此新高之后存在短期的风险期。

就中期角度看,我们仍维持此前的乐观判断。此前支持市场走好的资金面和政策面逻辑仍然未变,不论市场是重新找到引领的投资主线而稳步带动主板重心,或是市场重回一种平衡心态,在指数重心偏稳的状态下让题材的风继续表现。

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